全球黄金市场正迎来一轮令人瞩目的上涨行情。周一（8月24日），现货黄金延续上周强劲势头，盘中一度触及每盎司4680.70美元，创下5月14日以来的逾三个月新高，最终收涨1%，报4652.48美元。短短一个月内，伦敦现货黄金自4100美元下方稳步攀升，8月以来累计涨幅已超13%。金价连续第三周收涨，上周单周涨幅更超过5%，强势突破4600美元关键关口。
一、美元走弱
美元走势是本轮金价上涨的核心驱动因素之一。美元指数此前一度跌至三个月低点，周一虽小幅反弹0.17%报98.99，但整体仍处于弱势格局。美元的持续走弱，根本原因在于美国在军事、地缘、金融层面的多重失误导致美元避险价值下降。
对黄金而言，美元走弱意味着以美元计价的黄金对非美元投资者而言变得相对便宜，直接降低了购买成本，刺激了买盘涌入。更关键的是，市场对美国财政可持续性的担忧正在从根本上动摇美元的信用基础。正如外汇策略师Shaun Osborne所言：“总得付出一些代价，要么表现为美债收益率上升，要么就是美元需要做出让步。”
美元的弱势调整并非短期现象。叠加中期选举压力、财政被动紧缩预期及“美债英债化”趋势，分析人士认为美元中期或进一步走弱，年内高点或已现。这为黄金的持续上行提供了长期的结构性支撑。
二、财政部“放大招”
美国财政部的激进债市干预，是本轮黄金行情加速的关键催化剂。8月19日，美国财政部宣布将10年至30年期国债回购规模扩大至少一倍，单次操作最高规模从20亿美元提高至“至少40亿美元”。此后，财长贝森特进一步暗示实际回购规模甚至可能更高。更重磅的是，媒体援引财政部高级官员报道称，财政部可以动用规模接近1万亿美元的财政部一般账户（TGA）为回购计划提供资金。
这一系列操作被市场解读为美国政府在“人为”压制长端利率、为巨额债务“托底”。消息公布后，美国30年期、10年期国债收益率显著走低，黄金等资产大幅拉升。现货黄金当日涨幅一度接近3%。然而，回购的效果仅维持了短短一天，长债收益率随后基本回吐跌幅。这恰恰暴露了一个更深层的问题：市场对美国长期财政前景的担忧并未因此消失。在通胀仍高于目标、财政赤字持续扩张的背景下，交易员对美国财政可持续性的关注正在重新升温。
三、今日黄金分析
黄金多头下一上行目标：推动金价站稳4661.00美元阻力位上方；若有效突破，进一步看向4729.00美元，再到4794.00美元。空头短期下行目标：金价跌破4567.00美元；若进一步下挫，目标依次为4508.00美元、4448.00美元。第一阻力位4661.00美元，其次4729.00美元；第一支撑位4567.00美元，其次4508.00美元。
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