本轮行情调整5月中旬指数见顶，科创板7月初见顶，指数的上涨主要是科技为主线的股票抱团式逼空拉升，完全偏离了基本面，以美股7巨头和韩国SK海力士、三星等科技巨头为参照，国内相关概念股非理性拉升，行情至4月份相对还是比较理性，但4月份开始，进入非理性抱团式拉升，相关股票蹭热点、蹭概念进入疯牛状态，吸引了市场大量跟风资金，以半导体、元器件、通信三大板块为主的股票成交额每天都保持在万亿以上，市场三分之一的资金被吸走，导致其它板块连续调整低位震荡或阴跌，也更加剧了行情向两个极端走去。
7月10日科创版指数见顶，标志着抱团股筹码松动，大量获利盘获利了结引起市场大幅波动，多杀多、相互踩踏若干高位股票开始走A杀，一来美国7巨头高位下杀，二来韩国两巨头大幅杀跌，再叠加A股半年报预披露，导致A股高位科技股大幅下杀，带动指数下跌。